4540 ツムラ
医療用漢方製剤で国内シェアの大半を占める専業メーカー。129処方の医療用漢方製剤を扱い、売上は薬価改定の影響を受ける一方、参入障壁が高く安定した数量成長を続けてきた。原料生薬の調達を中国に大きく依存しており、生薬価格と中国事業（平安津村）の動向が最大の変数。
最新の分析記事（2026/07/17 時点）の指標 ・ リアルタイムの株価は掲載していません
予想配当利回り
4.07%
実績PER
10.3倍
PBR
0.90倍
自己資本比率
54.3%
配当性向
39.4%
この銘柄の見方（当サイトの整理）
- 主な収益ドライバー
- 国内医療用漢方製剤の数量成長と、中国事業（生薬調達・飲片事業）の拡大
- 株主還元方針
- 2024年3月期に10年据え置いた配当を引き上げ、以降は増配が続いている。配当性向は40%前後
- 注視している外部要因
- 中国の生薬相場と調達環境、薬価改定、為替（人民元）
- 主要取引先
- 医療機関・調剤薬局向けが中心で、医薬品卸を経由して販売する
- 次の決算発表（目安）
- 2026-08
分析記事（時系列）
決算ごとに、その時点で確認できた事実と、そこから想定したカタリストを残しています。過去の見立てがどう外れたかも含めて追えるようにしています。